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中國鋁冶煉產業月度景氣指數報告

2022年5月

中國有色金屬工業協會

2022年5月，中國鋁冶煉產業景氣指數為61.6，較上月下降0.7個點，處于“正常”區間上部；先行合成指數為82.7，較上月下降0.9個點。近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數見表1。

表1近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數

景氣指數在正常區間內小幅下降

2022年5月，中國鋁冶煉產業景氣指數下降0.7個點至61.6，仍處于“正常”區間中上部。中國鋁冶煉產業月度景氣指數走勢見圖1。

圖1中國鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖

由中國鋁冶煉產業景氣信號燈（見表2）可見，5月份，在構成產業景氣指數的10個指標中，M2、鋁冶煉投資總額、發電量、主營業務收入和鋁材出口總量等5項指標均處于“正常”區間；商品房銷售面積、電解鋁產量和氧化鋁產量等3項指標均處于“偏冷”區間；LME鋁結算價和利潤總額等2項指標處于“偏熱”區間。

表2中國鋁冶煉產業景氣信號燈

先行合成指數小幅下降

2022年5月，先行合成指數為82.7，較上月下降0.9個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整後，環比和同比各有一項指標回落環比來看，鋁冶煉投資總額下降0.86%，同比來看，商品房銷售面積下降7.12%。

圖2中國鋁冶煉產業合成指數曲線

行業運行特點及形勢分析

5月份鋁冶煉行業景氣度總體仍處正常區間上部，運行特點具體表現為︰

一是多重因素使得鋁價下行。受疫情影響，下游消費端持續受到抑制，需求疲軟，而供應端新增復產仍在穩步進行，產能高位運行，產量增量持續釋放，社會庫存小幅累增，鋁價呈現持續下跌態勢。5月份，鋁價呈現小幅度下降，滬鋁主力價格維持在19540元∼20870元/噸之間波動，月均價20440元/噸；1-5月份滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。

圖3 2022年1—5月滬鋁主力合約價格走勢情況

二是月度產量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產量保持平穩。在國內疫情形勢向好、利好政策不斷落地的背景下，華東地區、江浙地區復工復產節奏加快，產業鏈供應鏈逐步暢通，截至5月底，全國電解鋁企業開工率約為96.6%，電解鋁運行產能小幅抬升；全國氧化鋁企業開工率約為90.0%。5月份電解鋁產量為342萬噸，同比增加3.1%；日均產量11.03萬噸，環比增長0.1萬噸，同比增長0.04萬噸。5月份氧化鋁695.5萬噸，日均產量22.4萬噸，環比增加12.16%，同比增長12.0%。鋁冶煉產品月度日均產量見圖4。

圖4鋁冶煉產品月度日均產量

三是國內鋁表現消費不及預期。5月份國內疫情引起的運輸不暢問題雖然得到部分緩解，但對終端需求提振仍表現不佳，個別地區仍有受疫情限制影響生產經營，消費端的總體表現不及預期。從鋁消費的主要領域看，房地產方面，5月份全國房地產開發投資12980億元，同比增長13.9%；房地產開發企業房屋施工面積同比下降1.0%；房屋新開工面積下降30.6%；房屋竣工面積下降15.3%。汽車方面，5月份汽車產銷呈現明顯恢復性增長。當月汽車產銷分別完成192.6萬輛和186.2萬輛，環比分別增長59.7%和57.6%，同比分別下降5.7%和12.6%，降幅比上月收窄40.4和35個百分點。4月份全國鋁材產量520.0萬噸，同比下降7.0%。4月鋁合金產量94.8萬噸，同比下降1.7%。

四是鋁材出口保持強勁增長。由于國內鋁土礦稟賦不佳以及進出口關稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國際貿易維持淨進口。鋁土礦方面，4月份中國進口鋁礦砂及其精礦1113萬噸，同比增長27.1%；鋁材方面，繼續保持以國內循環為主、國際國內互促雙循環的發展格局。4月份未鍛軋鋁及鋁材出口量達到59.67萬噸，同比去年4月份增長36.5%，未鍛軋鋁及鋁材進口量達到17.52萬噸，同比下降37.7%。

綜上所述，在國民經濟延續穩定恢復發展態勢前提下，我們預計未來一段時期我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行。